新華財經上海11月11日電 北京時間11月11日晨，國際指數編制公司MSCI宣布了其半年度指數評審結果，本次調整結果將于2020年11月30日收盤后生效。
A股標的涉及這些調整
本次季度調整公布了 MSCI全球標準、MSCI全球小盤、MSCI全球微小盤等主要指數系列的新增、剔除名單。MSCI此次季度評審不涉及A股納入因子變化。同時，按照慣例，根據滬深股通調整，MSCI對于部分A股股票仍有調進調出。
具體來看，MSCI全球標準指數新增141只個股，剔除135只個股。按公司總市值衡量，MSCI新興市場指數增加的三大市值最大公司是科塔克-馬亨德拉銀行、百濟神州和思摩爾國際。
除全球指數系列外，MSCI中國全股票指數以及MSCI中國A股在岸指數的成分股名單也有所調整，不過，跟蹤上述兩只指數的海外資金相對較少，調整或不會帶來顯著的資金進出。
MSCI中國A股在岸指數增加成份股58只，剔除23只標的。其中新增前三大標的包括金龍魚、長城汽車和瀾起科技。除瀾起科技外，該指數本次還新納入了中微公司、石頭科技、康希諾-U等8家科創板公司。此外，MSCI中國A股在岸小盤指數中新增293只個股，剔除22只個股。
此外MSCI中國全股票指數中新增60只個股；剔除55只股票。以總市值計，金龍魚、百濟神州和思摩爾國際為最大的三只新增個股；MSCI中國全股票小盤指數中新增354只個股，剔除45只個股。
盯緊11月最后一天
MSCI公告顯示，上述調整將于11月30日收盤后實施。進入11月以來，北向資金回流態勢明顯，本月7個交易日合計凈買入370.05億元，并且于本周一創下196.99億元的年內最大單日凈買入額。
而在此之前，A股市場已多次出現“生效日異動”，即在MSCI、富時羅素等國際指數公司調整生效日當天，北向資金往往出現大幅波動，可能是大幅買入，也可能是大幅賣出。
最近一次發生在9月18日，當天富時羅素9月指數季度調整正式生效。受此影響，北向資金尾盤大幅波動全天凈買入額高達94.74億元，創下當時兩個多月的最大單日凈買入額。
除了生效日當天外資往往出現大幅波動外，在MSCI、富時羅素等公布評議或調整結果之后，至正式生效日之前的這段時間內，相關調整涉及的標的股票也可能出現股價異動。
中金公司此前研報分析認為，在資金流向上，根據指數調整的歷史經驗來看，被動型資金為了盡可能的減少對于指數的追蹤誤差，通常會選在最后一天調倉，因此往往會看到權重變動較大個股成交的“異?！狈糯?，特別是在尾盤。相比之下，主動型資金則并不存在這一約束，可以擇機選擇配置時點。
股價影響上，受套利資金的推動，越是距離調整日早（特別是公布前）、且那些存在潛在意外（不易被預測到）或日常交易流動性偏差的個股往往股價反應越大。待結果宣布后但在正式實施日之前，也會有部分套利資金根據正式結果布局相應個股。
但是，在調整正式實施日，雖然被動資金“必須”按照權重變化進行調倉，但股價的實際變動卻未必與權重調整方向一致，反而會更多受到提前套利資金與被動資金之間強弱對比影響，此前也不乏新納入或權重增加個股在調整實施日股價下跌的情形。
編輯：羅浩
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